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为什么资本外逃会导致本国货币贬值?

时间:2023-09-17 22:31人气:编辑:佚名

既然没人答,在下就抛砖引玉强答一下。

首先交代一下资本外逃的意思:一个国家大量且突然的资金流出被称为资本外逃。本质上资本外逃就是一次大规模的资本流出,需要知道的是,资本流出的过程是把本国通货投资到外国市场,转化为外国通货,债券,股票,房产之类。所以资本净流出增加了本国通货在外汇市场的供给量,而资本外逃就属于突然的大规模增加了这种供给,根据供求关系,本国通货汇率降低。

本宝宝又来当知识的搬运工了!

最近刚看到曼昆《经济学原理—宏观经济学》中开放经济与宏观经济理论这一篇了。主要讲了开放经济模型中的2个市场的供给与需求的关系:可贷资金市场和外汇市场。内容较多,就不在此赘述了,直奔资本外逃对本国货币的影响吧!

先来几个公式:

国民储蓄=国内投资+资本净流出
资本净流出=净出口

在可贷资金市场上,供给来自国民储蓄,需求来自国内投资和资本净流出,并且真实利率使供求平衡。

在外汇市场上,供给来自资本净流出,需求来自净出口,并且真实汇率使供求平衡。

再贴一张图!(摘自曼昆《宏观经济学分册第七版—P229》)就以20世纪90年代的墨西哥资本外逃事件为例!

如果人们认为在本国持有的储蓄储蓄和资产是有风险的,他们会将本国资产出售并将资本转移到美国和其他“安全的地方”。这种行为增加了本国的资本净流出,从而影响到了开放经济模型中的可贷资金市场和外汇市场。

最明显的是资本外逃影响了资本流出曲线(b),因 国民储蓄=国内投资+资本净流出,在可贷资金市场上,供给来自国民储蓄,需求来自国内投资和资本净流出。从而影响可贷资金市场曲线(a),使可贷资金需求增加,并引起真实利率上升。

由因 资本净流出=净出口, 在外汇市场上,供给来自资本净流出,需求来自净出口。因此资本外逃影响到了外汇市场曲线(c),在外汇市场需求(净出口)不变的情况下,供给(资本净流出)多了,自然会引起本国货币汇率的下降。从而导致本国货币贬值!

资本外逃引起的价格变动影响了一些关键宏观经济变量。货币贬值使出口更廉价而进口更昂贵,这使贸易余额(净出口)向盈余的方向变动。同时,利率上升减少了国内投资,放慢了资本积累和经济增长的速度。

尽管资本外逃对资本流出国的影响最大,但它也影响其他国家。例如,当资本从中国流入美国时,它对美国经济的影响与中国经济的影响相反。特别是,中国资本净流出的增加与美国资本流出的减少是一致的。随着人民币价值下降和中国利率上升,美元价值上升而美国利率下降。但是小额的资本外逃对中、美这种经济规模大的国家影响并不大。

总之,其他条件不变时,对于鼓励资本流出的国家,这会引起疲软的通货(货币贬值)和贸易盈余,而接受这些资本流入的国家通常是坚挺的通货(货币升值)和贸易赤字。

近年来,中国政府努力压低人民币在外汇市场上的价值,以鼓励我国的出口行业。我国是通过积累大量美国政府债券在内的外国资产来做到的。美国政府经常反对中国政府对外汇市场的干预,这种通过压低人民币价值是中国货物更便宜,增加了美国的贸易赤字,并伤害了与中国进口产品竞争的美国生产者。这就是特朗普上任怒对中国并秉持“美国优先”贸易保护政策的原因吧

另外,值得注意的是,在华投资者将资本外流视为中国经济最大的威胁。在他们看来,资本外流是人们对中国信心减弱的标志,资本外流将从国内经济抽走流动性,加大企业和地方政府的融资难度,也就拖慢了中国经济发展的速度。

所以一国操纵本国通货汇率的话,会使国家陷入两难境地:
以本国货币贬值来刺激出口的话,会鼓励资本外逃,迫使央行动用外储来减缓资本外流大潮。
但是为支撑本国货币价值所做的努力又会打击出口,可能造成各个利润薄弱的行业大规模裁员,以及错综复杂的影子银行的膨胀。

总而言之,国内经济疲软、或货币持续贬值、或美联储加息都会导致大量资本外逃。而且货币的贬值可能是有意而为之又或为顺应全球经济的形势。背后的经济学逻辑似乎没有想象的那么简单,想了解的话,还是多看书、看新闻更深入地研究吧!

祝好运!

资本外逃和热钱涌入是相对的。

当一国有大量资本涌入时,当事国为了减小货币紧张而发行等量的本国货币对冲流动性趋紧,这样势必造成不变的资产对应超发的货币,结果就是通货膨胀,这也就是我们通常说的热钱涌入。

相反,当资本热钱大量外流时,会抛售当事国资产,换成美元流出,此时由于热钱的涌入而造成大量资产上涨,这也就是说当时进来100亿美元,外流时带走的可能就是150亿美元了,资本通过一进一出带走五十亿美元的利润,而当事国则是多印出了五十亿美元的本国货币,资产没变对应的货币多出了五十亿,也就是超量的货币对应有限的资产,结果就是货币贬值,所谓的一地鸡毛。

外资的涌入和撤出,这一出一进当事国将损失50亿的外汇储备,这种情况下很容易造成当事国古、债、市三杀。

不少人跟彭叔说房地产税等财产税出台以后,会让那些富人把他们的财产转移出去,造成社会财富损失,但实际上就算没有房地产税等财产税,这些人就不会转移财产了吗?

彭叔举个很简单的例子,2021年国内进出口的贸易顺差金额出来了,我们的贸易顺差再创新高,达到了6764亿美元,而我们国内的外汇储备,却只增加了337亿美元。

大家有没有想过为什么贸易顺差那么大,而我们外汇储备,结果才只增加了那么点,这中间的钱去哪了?

话就不用说的太直白了,一直以来,很多富人都在偷偷的转移财产,有没有财产税,他们都想把钱送出去。

看了几个网友的回答,【索狗】的答复还算清楚,依然不够明确。这里做个补充。

认识根本性问题后具体问题就一目了然了。

一、货币的本质

二、汇率

三、交易市场


货币的本质就能清楚的了解这个问题的根源。

【货币】的本质就是价值交换的交易凭证和价值尺度。

每个主权国家都有自己的【法币】,是主权国家对货币持有者的负债,并且这个国家对该【法币】具有无限偿还的义务。举个例子,你持有100元人民币,就是我国欠你100元,国家信用担保无限法定偿还。美元是美国的【法币】,所以对应的是美国,日元,英镑,韩元,缅币等等所对应都是相关国家的法币。

价值交换的本质就是交易,交易说到根本就是以物易物。货币在当中就是起到支付凭证和价值尺度的作用,而【法币】就是主权国家内,所有价值交换参与者达成【共识】的货币。【美元】是例外,美元自1944年布雷顿森林体系达成以美元金本位作为国际结算货币。可以参照我其它文章,也可以直接网上搜索。

货币价值:99.9%的国家信用价值+0.1%的印刷成本。


汇率就是【法币】的价格。法币与法币的价值交换。价值尺度却跟主权国家的综合实力有巨大关联关系,国家越强,汇率越坚挺。

美国拳头 硬,军事超级大国,所以只要对美元不利就干。伊拉克萨达姆就是宣布卖石油用欧元结算,卡扎菲更嚣张,宣布只认黄金~结果都悲剧了。

1944年美元铆定黄金,约定固定兑换价格为一盎司黄金兑换35美元。1$=1/35盎司黄金,那其它法币对标黄金就可以算出兑换美元的汇率价格。

现在的美国主要就是通过操纵美元汇率收割全世界,高卖低买。


货币交易市场有两种情况,一种是主权国家的【法币】与外币交易市场 我国的叫外汇管理局,进出都要备案兑换的。另一种就是地下钱庄了,或BTC咯。


资本外逃导致本国货币【法币】贬值的根本原因是,外币进来时,已经兑换成了本国法币在主权国家流通,而外逃时直接带走了相对应的外币外汇或相等价值尺度的商品(地下钱庄等)。

举例:1000亿美元进来,美元不能直接域内流通,假设汇率1:5,那么相对应就印了5000亿本国货币,1000亿美元所仓库了。一年后同样1000亿美元撤走,从仓库里拿走1000亿美元,但5000亿本国货币没有被销毁,依然在流通。钱多了,货没多,或货没有增加那么多,所以本国货币就会贬值,反面就是通货膨胀。

标签: 资本   货币  
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