传媒互联网数据月报：8月暑期档火热收官 板块随大盘回调

　　行业动态
　　行业近况
　　2023 年8 月申万传媒指数下跌1.1%，上证指数下跌5.2%。其中，数字媒体（+5.3%）/出版（+2.7%）/广告营销（-0.9%）/网络游戏（-2.5%）/电视广播（-3.1%）/影视院线（-4.0%）；恒生指数下跌8.5%，恒生科技指数下跌8.1%，纳斯达克综合指数下跌2.2%。
　　评论
　　中金观点：板块波动回调，估值有所回落，关注优质内容供给催化。8 月板块有所回调，我们认为主要由于市场短期对内容供给持续性仍有一定忧虑，同时存在较短时间的“内容空窗期”，使情绪面相对平淡。我们认为基本面上，随着重点公司重点游戏产品定档、电影市场国庆档排期逐步清晰、精品电视剧排播上线；文化顶层指引中微观落实层面，版号常态化发放、电视剧高质量发展座谈会重要讲话落实等进一步推动文化传媒行业的健康发展，市场信心或有望提振。
　　数字媒体：8 月剧综播放量环比回落，但头部内容仍竞争激烈。8 月头部剧集中腾讯视频《长相思第一季》市占率排名第一达8.3%，爱奇艺《莲花楼》则次之市占率达5.7%；平台方面，爱奇艺仍保持全网剧集正片有效播放量份额第一，但与腾讯视频差距由5.8%收窄至1.4%。综艺方面，腾讯视频保持播放份额第一（37.5%）并与第二位芒果TV（23.6%）拉开大幅差距。
　　网络游戏：8 月新游表现亮眼，年内第二批进口游戏版号下发，后续产品供给充分。行业大盘方面，根据伽马数据，7 月中国移动游戏市场规模同比增长51.1%至221 亿元；8 月《逆水寒》（网易，6 月上线）、《晶核》（朝夕光年，7 月上线）登陆iOS 游戏畅销榜前五。版号方面，国家新闻出版总署下发年内第二批进口游戏版号31 个，我们认为版号发放节奏符合预期。展望后续，我们认为新游供给有望驱动2H23 行业规模保持双位数同比增幅。
　　影视院线：暑期档圆满收官，关注国庆档影片定档。根据艺恩，2023 年暑期档全国实现含服务费票房206.3 亿元，同比2019 年增长16.0%；票房、观影人次及票价均创暑期档历史新高。从影片来看，2023 年暑期档影片供给充分，头部影片呈现多点开花态势，驱动观影需求进一步复苏。展望后续，国庆档多部影片已定档，建议关注后续影片定档情况及票房表现。
　　估值与建议
　　维持覆盖公司盈利预测、目标价及评级不变。推荐关注：内容周期良好、利润持续释放的龙头公司，结合AI布局估值弹性大，建议关注爱奇艺、阅文集团、分众传媒、快手、网易；A股游戏赛道，估值相对合适、新品周期有利润弹性，AI匹配度高并已初步落地，推荐三七互娱、吉比特、巨人网络。
　　风险
　　宏观经济景气度低于预期，行业监管政策变化，盈利修复进展较慢。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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